北京时间4月27日，百度公布了2018年一季度未经审计的财务报告。本季度采用新的会计准则，总营收209亿元人民币，同比增长31%；净利润67亿人民币（约合11亿美元），同比增长277%,非美国通用会计准则下，净利润57亿人民币（约合9.14亿美元）。

百度财报业绩超出华尔街预期，此前华尔街普遍预期百度2018年第一季度总营收在202亿元人民币左右。

（百度Q1财报公布后，股价大涨7.6%）

在百度第一季度营收中，网络营销营收为人民币172亿元（约合27.4亿美元），同比增长23%。百度第一季度活跃网络营销客户数量约为47.5万家，同比增长5%。百度第一季度来自每家网络营销客户的平均营收约为人民币3.61万元（约合5800美元）， 比上年同期增长19%。第一季度来自于“百度核心”（Baidu Core）的营收达人民币161亿元，同比增长26%；来自于爱奇艺的营收达人民币49亿元，同比增长57%。

百度对下一季度业绩进行了展望：预计在2018年第二季度，百度的营收总额将会介于249.1亿元人民币（约合39.7亿美元）到261.9亿元人民币（约合41.7亿美元），同比增长26%到33%。移除百度移动游戏与百度外卖影响，同比增长28%至34%。该展望只代表基于当前情况的初步预测，不排除今后有调整的可能。

百度董事长兼首席执行官李彦宏表示：“通过持续创新，‘搜索与信息流’的双引擎组合展现了强大的商业化能力。”

今年一季度，为了进一步强化百度App的核心地位，以及用户对百度“搜索+信息流“”双引擎的认知，原手机百度更名为百度。该季度百度App用户日活在高位的继续快速增长以及用户时长增加，也进一步证明了用户对双引擎，尤其是信息流产品的认知和接受度在持续增加。

搜索和信息流业务方面，通过AI技术赋能百度为用户和客户带来优质体验，同时也刺激了传统业务地持续稳定增长。AI技术帮助广告效率不断提高，其中动态广告在一季度基于AI驱动的动态图像功能，可以根据用户偏好呈现出略有不同的个性化广告推荐。

今年一季度百度还加强了熊掌号即时通信功能，用户能够在熊掌号的品牌广告中直接与品牌商交流。目前熊掌号已经覆盖了30%的搜索结果，为用户提供了更好的搜索体验。

此外，大数据和AI也提升了信息流算法的智能推荐体验，当前中国移动互联网人口红利逐渐放缓，百度APP却逆势将日活跃用户提升至1.37亿，同比增长18%，每日用户浏览时间同比增长更是超过30%。

财报发布后，百度董事长兼CEO李彦宏、COO陆奇和CFO余正钧出席财报电话会议，解读财报要点并回答分析师提问，以下为部分节选。

陆奇：你问了两个部分，关于百度的新闻信息流广告产品的表现，首先，新闻信息流这个产品体验是一个天然地对我们搜索平台广告的延伸，我们可以借助现有的产品技术、客户基础上（来发展这个产品），同时，新闻信息流也为我们带来了进入品牌广告领域的增长机会，因为其用户体验处于用户广告消费的上端，所以，新闻信息流广告帮助我们进入这一机会领域。

具体来说，公司在不断丰富我们的广告产品，比如开屏广告，当你打开百度应用的时候，你会获得非常吸引人的、非常有画面感的广告体验，这项广告的表现非常好。此外我们还有以前不能提供的百度信息流GD（guaranteed delivery，保证送达）广告，可以向特定的广告主提供非常有效的品牌广告。更重要的是，很多现有的广告产品都可以天然地应用到信息流广告中，这些相结合起来，我们觉得未来百度的广告产品有非常好的发展形势。

关于行业整体的eCPM，我先来着重讲一下我们的广告产品的本质，所谓的效果广告，本质上是一种转化经济，所以，只要我们可以不断通过人工智能（AI）技术以及更好的数据资产来提升转化率，我们就能在一段时间里提升CPM，在这个领域，我们看到未来百度还有非常大的增长空间。

余正钧：澄清一下，开屏广告并不是信息流广告的一部分，刚才陆奇是从公司整体广告业务的角度来谈的。而且，确实，信息流广告让我们可以从广告主那里获取更多的预算。第一季度信息流广告营收比去年四季度有小幅提升。

陆奇：首先，我来谈一下公司在第一季度部署的基于强化学习的新的基础架构方面的情况。其背景是，我们知道机器学习对很多行业很多业务的发展都有强大的帮助，强化学习是机器学习的一种方式，其最重要的特点是不需要借助标签数据，而是直接通过实际活动中数据，包括浏览，点击和转化方面的数据来学习，因此学习的效率更高。

第二，强化学习技术可以介入和利用更多的数据信号，因此可以提升经济收益，广告质量也可以得到进一步提高。

第三，强化学习我们称之为一种在线学习，意味着我们不需要先在线下训练这个模型后再将之转移到线上，也就意味着学习的速度更快。大家都知道，阿尔法狗和阿尔法元的底层技术就是强化学习，而且，强化学习在其他的应用中也有被验证使用实例。在在线广告领域，这是我们部署的一项新技术，经过一段时间，该技术将帮助我们的广告产生更好的表现。

第二个问题是关于我们提到的一些产品，尤其是oCPC，由于oCPC的本质是使用转化率作为基准的优化，不光可以用来提升转化率，还能提升广告主投入的预算的效率，可以应用到基本上所有的广告主行业。当然，我们的技术将优先应用于市场规模大，意义更大的行业，但是，我们预计oCPC最终将应用于所有行业，包括搜索广告和信息流广告都会应用。

余正钧：关于oCPC我来举个实际的例子，百度的系统是基于点击量的，但是对于很多行业的广告主，他们希望有更多的确定性，比如，如果你是一个应用开发商，你会希望知道的不是每次点击的成本是多少，而是用户每次去查看你的应用并且下载你的应用的广告成本是多少，有些行业，比如汽车行业等，广告商可能希望知道每带来一个签字啊客户的广告成本使多少。

百度在过去这么多年来积累了丰厚的用户数据，加上公司的AI计算能力，可以根据广告商的文本、图片和关键词来预测这些每次点击多少成本之外的CPA（cost per action每次广告带来的用户实际行动的成本），并且帮助广告商优化广告内容来提高投资回报率。由于这样一来带来的确定性，很多广告主愿意花更多的钱。对于我们合作历史长久的广告主行业，我们有很多的数据可以帮助他们进行优化，这是我们的潜力。

余正钧：在我们的业绩指引里，我们将爱奇艺视为公司业务的一部分一起合并计算，没有具体的分开的数字可以披露。我们预计二季度的同比成长率与一季度类似。

关于媒体内容审查，我们开场的时候提到，百度致力于长期向用户提供良好的产品体验，提供干净健康的内容，而不是不适宜但是可以短时间吸引眼球的内容。我们希望通过人工智能技术，能为用户提供最适合的、高质量的、多样化的内容。

李彦宏：总结一下，我们第二季度强劲的业绩增长预期，主要归功于针对用户端和广告客户端的技术创新，监管环境的变化对我们影响不大。

余正钧：关于利润率，去年是百度业务变化很大的一年，去年我们有O2O，百度糯米这些业务，还有一些其他的现在已经剥离了的业务，去年是转变的一年，我们调整了策略，变得更加清晰。现在，所有的业务都以人工智能为中心，转向移动端，其中有非常多的协同效应，无论是搜索，信息流还是自动驾驶。第一季度的运营利润率的提升就是这些协同和杠杆作用的结果。我们仍在寻找提高搜索业务的增长机会。

李彦宏：短视频是百度应用很重要的内容形式，在新闻信息流业务中，短视频内容占比增长非常快，由百分之十几增长到接近一半，需求量非常大。

商业化方面，我们也在不断提高短视频的变现能力，相信未来的盈利能力会非常高。

余正钧：我之前提到了，信息流广告收入第一季度略有上涨，大家知道通常第一季度是中国的广告行业的单机，但是我们的信息流广告收入仍然获得了小幅的上升。我们预计第二季度的环比增长会更大。